Миф №2 « ПИФы – надежнее акций: деятельность пифов »
Почти все управляющие компании позиционируют ПИФы как оптимальный, сбалансированный инструмент фондового рынка, который имеет больший доход, чем облигации, и меньшие риски, чем акции.
Однако, являясь одновременно ещё и владельцем акций, я понял, что нас сознательно или нет, пытаются ввести в заблуждение. Сравнив между собой эти инструменты, я пришел к противоположным выводам, сопоставив их по основным критериям.
1. Контроль над доходом По акциям можно страховать свои риски, регулируя свой доход – ставя стоп ордера на падение и/или рост их котировок, по ПИФам такого контроля не существует – если стоимость пая рухнула вниз – сиди и жди лучших времен или выкупай то, что осталось.
2. Дополнительная прибыль По некоторым акциям выплачиваются дивиденды, по ПИФам – никогда. Мне могут возразить, – управляющие компании, имеющие в своих фондах акции, также получают дивиденды, влияющие на стоимость пая. Это правда, но влиять на доход и получать деньги – разные вещи.
Вам ведь не все равно, в чьих карманах окажется дополнительная прибыль – у управляющей компании или у вас ? Доход от дивидендов мало влияет на конечную стоимость ПИФов, так как попросту растворяется в других доходах и убытках получаемых от прочих эмитентов и инструментов инвестирования.
3. Размер комиссий Комиссии УК за управление ПИФами в разы больше размера брокерской комиссии. Причем, держатель акций или облигаций может влиять на размер комиссии, с помощью мониторинга рынка, т.е. выбрать брокера с оптимальной или минимальной комиссией.
По ПИФам он вынужден принимать комиссию такой, какая она есть. Ведь в лице брокера он выбирает услуги, аналогичные которым могут предоставить многие другие юридические лица, а в случае с паями – продукт, который есть только у одного владельца.
4. Прогнозирование будущей стоимости По акциям вы регулярно можете получать прогнозы аналитиков с рекомендациями о том, что нужно делать – держать, покупать или продавать. Имеете возможность получать такие прогнозы из нескольких разных источников, а, следовательно, и сравнивать их.
В конце концов, можете сделать такой прогноз с помощью фундаментального или технического анализа самостоятельно, опираясь на отчетные данные эмитента. Стоимость ПИФов остается вне прогноза. В крайнем случае, такие прогнозы могут носить не регулярный, чисто декларативный характер.
5. Ликвидность Акция более ликвидный инструмент, чем интервальный и тем более закрытый ПИФ.
6. Сфокусированность актива Акция или облигация – это фокус на каком-то одном конкретном эмитенте. ПИФы – корзинка постоянно меняющихся активов, где часто существует «средняя температура по палате» не устраивающая ни кого.
7. Устойчивость к кризису В период кризиса 2009 года, количество казахстанских ПИФов сократилось в несколько раз. Многим пайщикам приходилось выкупать свои паи, независимо от их желания и текущей доходности.
С другой стороны, ни один серьезный отечественный эмитент не ушел с фондового рынка. Если УК в которой вы обсуживаетесь, теряет брокерскую лицензию, не нужно выкупать собственные ценные бумаги, достаточно просто перейти на обслуживание к другому брокеру.
Продолжение следует…
Leave a Reply